Як засвітили розумники з Bloomberg, комуністичний Китай знову по вуха в лайні. Споживчі витрати та інвестиційна активність там поповзли вниз. До рівня, який востаннє бачили хіба що під час коронавірусної пандемії. Знов?
Китайці зливають: нерухомість, продажі, довіра
Роздрібні продажі? Мінус 0,6% за минулий місяць, порівняно з 2025 роком. Це гірше, ніж прогнозували навіть найбільші песимісти. Уперше ковзанули вниз після того, як відмінили карантин у 2022-му. А казали, що вийшли з кризи!
Житло. Дно чи нове дно?
Ціни на житло в травні? Знову полетіли вниз, і швидше, ніж у квітні. Це стосується і новобудов, і вторинки. Хоча, є ж “добрі” новини: в найбільших містах якось там ще тримається. Але це ненадовго. Житлова криза тягнеться з 2021 року. Китайці вже не вірять своїм забудовникам. Коли ціни на квадратні метри постійно падають, хто ж буде вкладати? Усі заощаджують. Додайте сюди ще й нестабільний ринок праці – і внутрішній попит просто загинув.
Приватні інвестиції? Мінус 7,1% за перші п’ять місяців 2026-го проти минулого року. Таке дно востаннє бачили у 2020-му. А інвестиції у виробництво? Вперше за шість років – мінус. Прогрес, так тримати.
“Стабільна динаміка” по-китайськи: дощ винен
Але не хвилюйтесь! У них завжди є відмазки. Фу Лінгуй, величний представник Національного бюро статистики Китаю, у всьому винних уже знайшов. Це, бачте, “сильні опади” і “високий рівень споживання минулого року”, який стимулювали державні субсидії. Ага, сам собі суперечить. Потім він додав на брифінгу в Пекіні:
“З початку другого кварталу деякі економічні показники сповільнилися через складні зміни у світовому середовищі та структурну перебудову внутрішньої економіки. Частина компаній стикається з труднощами. Проте, якщо дивитися на загальну тенденцію, економіка загалом зберігає стабільну динаміку.”
Звичайно, стабільну. Стабільно погану.
Промисловість тримається, дякуємо ШІ
Але не все так поганенько. Промисловість ще дихає. Промислове виробництво в травні зросло на 4,5% (річний вимір), у квітні було 4,1%. Навіть прогнози перевищили! Безробіття у містах? Знизилося до 5,1%. Не так вже й погано, як могло бути. А високотехнологічне виробництво взагалі літає: плюс 15% за показником доданої вартості у травні (було 13% у квітні). Електроніка взагалі дала +17% зростання завдяки стрімкому попиту на продукти та обладнання, пов’язані зі штучним інтелектом. Експорт? Найшвидший ріст за три місяці. Мікросхеми? Плюс 111% продажів за кордон. Он де гроші крутяться!
Але навіть це не врятує. Економісти Bloomberg Economics Чан Шу та Ерік Жу чітко пояснили: сектор пропозиції – стійкий. Дякуємо експорту та ШІ. А от сектор попиту – повне лайно. Споживання та приватні інвестиції (крім хайтеку) падають у прірву. Дисбаланс зростає. Скоро буде розрив.
Регулятори сплять, економісти роздають поради
Китайські регулятори? Чекають чогось. Напевно, чуда. Bloomberg пише, що вони займають вичікувальну позицію щодо економіки, яка розвивається за двома різними траєкторіями. Попередні стимули? Пшик, дали лише короткостроковий ефект. Без сильного внутрішнього попиту економіка КНР зануриться глибше. Навіть якщо мирна угода між США та Іраном стабілізує світові ціни на перевезення та енергоносії. Бо комуністам це не допоможе.
Головний економіст China Citic Bank International, Аллен Дінґ, уже дає рецепти:
“Внутрішній попит усе ще потребує підтримки з боку м’якої монетарної політики та активної фіскальної політики. Якщо ціни на нафту повернуться до нижчих рівнів, у другій половині року існує висока ймовірність зниження процентних ставок, скорочення норми обов’язкових резервів та збільшення бюджетних витрат.”
Бажаємо успіху. Хай там тримаються.
***
До речі, поки одні тонуть, інші роблять гроші. Китайські виробники синтетичних алмазів на бумі ШІ – важливі вигодонабувачі. Їхні “діаманти” – ключовий компонент для виробництва передових мікрочипів. Виходить, поки держава тупить, бізнес крутиться. Або просто є комуністи, а є ті, хто вміє в ринок.
Такі справи у Піднебесній. Комунізм, кажуть, будують.
Ukrainian 
Polish 
English