Компанія OpenAI, що подарувала світові чат-бот ChatGPT, у 2025 році встановила новий рекорд. І не якийсь там інноваційний, а рекорд зі збитків. Вони зросли майже увосьмеро! З жалюгідних $5 мільярдів до вражаючих $39 мільярдів. Браво, генії!
Як засвітили у Financial Times, посилаючись на “аудовану” звітність та “обізнані” джерела, витрати компанії за рік сягнули $34 мільярдів. Куди ж пішло стільки кешу? Звісно, на підготовку до первинного публічного розміщення акцій (IPO). Бо ж як ще зацікавити інвесторів, як не жирнючими мінусами?
Куди летять мільярди: «інновації» чи «марнотратство»?
Торік OpenAI розійшлася не на жарт:
- Майже $19 мільярдів – на дослідження та розробки. Що ж, хтось повинен був навчити ШІ писати вірші.
- Ще майже $6 мільярдів – на продажі та маркетинг. Піар — святе. Навіть якщо продавати нема що, крім повітря.
- Решта грошей – “на інші потреби”. Це ж так зручно, правда? Сюди ввійшли “розвиток інфраструктури”, “створення нових моделей” та, звісно, “залучення провідних дослідників”. Бо хто ж, як не вони, витягне контору з болота?
Цікаво, що при таких витратах виторг у 2025 році склав лише близько $13 мільярдів. Це при тому, що до кінця року OpenAI вже генерувала приблизно $2 мільярди доходу щомісяця. А наприкінці 2024 року квартальний виторг був близько $1 мільярда. FT, поспішаючи похвалити, назвала OpenAI одним із найшвидкозростаючих бізнесів в історії. Зі збитками у $39 мільярдів. Ню-ню.
Бухгалтерські фокуси: як збитки перетворюються на «неопераційні»
Стрибок чистого збитку до $39 мільярдів – це не просто так. Одне з джерел, “знайоме” з фінансами компанії, пояснило: більша частина цього “стрибка” не мала стосунку до операційної діяльності. Ну звісно, хто б сумнівався. Це ж магія, а не бізнес.
Виявляється, перед реорганізацією наприкінці 2025 року інвестори OpenAI володіли не акціями, а якимись “конвертованими правами участі”. А згідно з американськими правилами бухобліку, такі “інструменти” раптово вважалися зобов’язаннями. Їх регулярно переоцінювали, коли вартість компанії росла. І, о диво, підвищення оцінки OpenAI викликало близько $30 мільярдів додаткових… бухгалтерських витрат! Агов, це як, в сенсі?
Співрозмовник FT “заспокоїв”: після зміни корпоративної структури така стаття витрат не повториться. Зрозуміло. Схему провернули, тепер можна спокійно дихати. Без цього “ефекту” та інших негрошових витрат (премії акціями, кредити від Microsoft), збитки були б “лише” близько $8 мільярдів. Якась дрібниця, правда?
Мільярди від донорів та таємне IPO
Хто ж фінансує цей банкет? Інвестори. Ті самі, що мріють урвати шматок від “переможця перегонів у сфері штучного інтелекту”. Цього року OpenAI залучила ще $122 мільярди нового фінансування. До цього її оцінка вже становила $730 мільярдів. За такі гроші можна й “інструменти” переоцінювати до нескінченності.
На початку червня генеральний директор OpenAI Сем Альтман, “конфіденційно” подав документи до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC). Це, мовляв, дає змогу вийти на публічний ринок. Але остаточне рішення ще “не ухвалене”. Яка інтрига!
Проте, за інформацією FT, частина інвесторів та топменеджерів вже чекає біржового дебюту цієї осені. Чекаємо, чекаємо. Це буде цікаво.
Трохи історії та амбіції «витрачати»
- OpenAI заснували 2015 року як неприбуткову організацію. Потім, звісно, “раптом” структура змінилася. Тепер нею рулить OpenAI Foundation, яка має 26% акцій OpenAI Group і може отримати ще. Ну, якщо “досягне певних показників”.
- AI-компанії б’ються за десятки мільярдів доларів. Все для “чіпів і центрів обробки даних” та “досконаліших систем ШІ”. У лютому OpenAI вже “повідомила” інвесторам про плани витратити близько $600 мільярдів на інфраструктуру ШІ до 2030 року. Схоже, вони знайшли джерело для майбутніх “бухгалтерських витрат”.
Отже, OpenAI готується до IPO з величезними збитками, “списаними” на бухгалтерські хитрощі. Чи знайдуться дурні, які куплять це “золото” на біржі? Час покаже. Але пахне черговим “успіхом” для обраних.
Polish 
Ukrainian 
English